El examen de Operador tiene 170 preguntas de selección múltiple: 110 del componente básico y 60 del complementario, con 70% exigido en cada uno por separado (77 de 110 y 42 de 60). Dura 3 horas y 40 minutos, más 1 hora por cada especialidad de negociación que presente, y la certificación es vigente por 3 años. Recuerde que el componente básico por sí solo no otorga la certificación: deberá aprobar además una o más especialidades de negociación.
Qué certifica el examen y quién debe presentarlo
La certificación de Operador del AMV acredita conocimientos del mercado de valores colombiano para quienes ejecutan órdenes, operan posición propia o tienen acceso a sistemas de negociación.
El AMV define un perfil amplio de candidatos. Puede certificarse como Operador quien sea Jefe de Mesa o su equivalente, quien ejecute o imparta instrucciones para ejecutar órdenes de clientes sobre valores, derivados u otros activos financieros, quien opere posición propia o actúe como contraparte, y quien haga corretaje al servicio de un corredor de valores TES. También quien sea tesorero sin cumplir requisitos de directivo, quien tenga un código de acceso de operador en un sistema de negociación o registro de operaciones —salvo quien lo use solo para colocaciones en el mercado primario— y quien tenga acceso físico a una mesa de negociación realizando esas actividades.
El temario oficial del examen se sustenta en las áreas exigidas por el Decreto 2555 de 2010, la carta circular de certificación del AMV y las normas que las modifiquen. La versión aplicable del temario general está actualizada al 31 de julio de 2024.
Hay una regla que muchos candidatos descubren tarde: el componente básico, por sí solo, no otorga la certificación. Para certificarse debe aprobar además uno o más exámenes en especialidades de negociación. Planee su ruta considerando ambas piezas desde el inicio.
Fuentes oficiales: Operador — AMV Colombia — Página oficial del examen de Operador: perfil, estructura, costos y proceso de certificación; Temario Examen Operador — Gerencia de Certificación e Información (actualizado 31 de julio de 2024) — PDF oficial del temario: composición del examen y módulos 1 a 9
Estructura del examen: preguntas y nota de aprobación
El examen de Operador tiene 170 preguntas de selección múltiple divididas en un componente básico de 110 preguntas y uno complementario de 60, y se aprueba con 70% en cada componente por separado.
El componente básico concentra la mayor parte del examen: 110 preguntas repartidas entre regulación (30), autorregulación (15), ética (15), análisis económico (15), riesgos (25) y matemáticas financieras (10). Necesita 77 respuestas correctas de 110.
El componente complementario tiene 60 preguntas: 20 de fondos de pensiones, 20 de fondos de inversión colectiva y 20 de administración de portafolios. Necesita 42 correctas de 60.
La nota de 70% se exige en cada componente de forma independiente. Un resultado alto en el complementario no compensa un básico reprobado, ni al contrario: debe alcanzar el umbral en los dos. Cada especialidad de negociación que agregue se califica igual, con 70% sobre sus propias preguntas.
| Componente | Módulos y preguntas | Total | Para aprobar (70%) |
|---|---|---|---|
| Básico | Regulación 30 · Autorregulación 15 · Ética 15 · Análisis económico 15 · Riesgos 25 · Matemáticas financieras 10 | 110 | 77 correctas |
| Complementario | Fondos de pensiones 20 · Fondos de inversión colectiva 20 · Administración de portafolios 20 | 60 | 42 correctas |
| Cada especialidad de negociación | Renta Fija, Renta Variable, Derivados o Divisas: 40 preguntas cada una | 40 | 28 correctas |
Fuentes oficiales: Operador — AMV Colombia — Página oficial del examen de Operador: perfil, estructura, costos y proceso de certificación; Temario Examen Operador — Gerencia de Certificación e Información (actualizado 31 de julio de 2024) — PDF oficial del temario: composición del examen y módulos 1 a 9
Duración, especialidades y Maestro de Negociación
El examen de Operador dura 3 horas y 40 minutos, más 1 hora por cada especialidad de negociación; la certificación es vigente por 3 años.
Cada especialidad individual (Renta Fija, Renta Variable, Derivados o Divisas) agrega 40 preguntas y 1 hora de examen. Si quiere presentar renta fija, renta variable y derivados en un solo examen, existe la opción Maestro de Negociación: agrega 2 horas y 30 minutos, con 100 preguntas combinadas (34 de renta fija, 33 de renta variable y 33 de derivados). Note que divisas no entra en el Maestro; esa especialidad se presenta de forma individual.
La certificación es vigente por 3 años, después de lo cual aplica el proceso de renovación con sus propios derechos.
Los costos, expresados en pesos colombianos más IVA, son: examen de Operador, $1.027.000 de primera vez o $1.233.000 de renovación; cada especialidad, $431.000, ya sea primera vez o renovación; Maestro de Negociación, $862.000 de primera vez o $1.036.000 de renovación.
Fuentes oficiales: Operador — AMV Colombia — Página oficial del examen de Operador: perfil, estructura, costos y proceso de certificación
El temario 2024: qué cubre cada módulo
El temario se organiza en seis módulos básicos y tres complementarios; las especialidades de negociación tienen temarios propios y separados.
Use este mapa como lista de verificación de estudio. Los seis primeros módulos forman el componente básico; los tres siguientes, el complementario. Los enlaces oficiales a cada temario y a las guías de estudio están en la página del examen de Operador del AMV.
Los temarios de las especialidades de negociación (Renta Fija, Renta Variable, Derivados y Divisas) son documentos distintos del temario general. Revise el de cada especialidad que vaya a presentar, porque esta guía cubre solo el examen general de Operador.
- Módulo 1 – Marco regulatorio: conceptos del mercado de valores, emisores y registro, principales tipos de valores, facultad sancionatoria de la SFC, prevención de lavado de activos (SARLAFT) y actividad de asesoría.
- Módulo 2 – Autorregulación: concepto y funciones, sujetos autorregulables, proceso disciplinario ante el AMV, sanciones y conductas sancionables.
- Módulo 3 – Ética e integridad: dilemas éticos, conducta y reglamentación en Colombia.
- Módulos 4 y 5 – Análisis económico y financiero, y administración de riesgos: indicadores macroeconómicos, estados financieros, clases de riesgo, metodologías de medición y sistema de control interno.
- Módulo 6 – Matemáticas financieras: tasas de interés, VPN y TIR, indicadores económicos (IPC, UVR, IBR, DTF) y anualidades.
- Módulos 7 a 9 – Complementario: administración de portafolios, fondos de pensiones y fondos de inversión colectiva.
Fuentes oficiales: Temario Examen Operador — Gerencia de Certificación e Información (actualizado 31 de julio de 2024) — PDF oficial del temario: composición del examen y módulos 1 a 9; Operador — AMV Colombia — Página oficial del examen de Operador: perfil, estructura, costos y proceso de certificación
Ejercicio resuelto: de la tasa mensual a la efectiva anual
Una tasa expresada como periódica mensual vencida se convierte a efectiva anual capitalizándola doce veces: i E.A. = (1 + i mensual)^12 − 1.
Las matemáticas financieras representan 10 preguntas del básico. Empiece por leer la tasa completa: cuando el enunciado indica una tasa periódica mensual vencida, la conversión a efectiva anual capitaliza esa tasa durante doce períodos mensuales.
Antes del ejercicio, fije las premisas: la tasa se mantiene constante durante el año, los intereses se reinvierten bajo la misma tasa al final de cada mes y no hay costos ni retenciones. Con esas condiciones, la conversión tiene respuesta única.
Ejercicio de práctica
Un banco le ofrece un CDT que paga 2% mensual vencido (M.V.). Usted invierte COP 50.000.000 y reinvierte los intereses cada mes durante 12 meses a la misma tasa. ¿Qué tasa efectiva anual equivale a esa operación y cuánto interés total recibiría al cabo del año?
Ver respuesta
La tasa efectiva anual es (1 + 0,02)^12 − 1 = 0,268242, es decir, aproximadamente 26,82% E.A. El interés total sería 50.000.000 × 0,268242 ≈ COP 13.412.090, para un saldo final cercano a COP 63.412.090.
El 2% M.V. es una tasa efectiva mensual, no una fracción de una tasa anual. Capitalizarla doce periodos produce la efectiva anual. Si en cambio los intereses se retiraran cada mes (interés simple), recibiría 2% × 12 = 24% anual sobre el capital original, es decir COP 12.000.000. La diferencia de unos COP 1.412.090 es exactamente el interés ganado sobre los intereses reinvertidos, que es el punto que el temario evalúa al distinguir tasas periódicas, nominales y efectivas.
Fuentes oficiales: Temario Examen Operador — Gerencia de Certificación e Información (actualizado 31 de julio de 2024) — PDF oficial del temario: composición del examen y módulos 1 a 9; Guía de Estudio Matemáticas Financieras — AMV — Tasas de interés simple y compuesta, tasas equivalentes y tasas nominales y efectivas
Ética e integridad: razonar el dilema, no memorizar la lista
Estudie cómo se aplican la lealtad al cliente, la confidencialidad y la gestión de conflictos. Los casos permiten practicar la relación entre un interés personal y una decisión profesional.
La guía de ética del AMV resume los deberes mínimos frente al cliente: actuar con lealtad en beneficio de sus intereses, custodiar la confidencialidad de su información —salvo exigencia legal, deber regulatorio de divulgación o autorización expresa del cliente—, abstenerse de conductas con deshonestidad, fraude o engaño, y revelar los potenciales conflictos de interés.
Sobre información, distinga tres categorías. La información pública está disponible y de fácil acceso para cualquier persona. La confidencial representa un impacto alto para las empresas y está protegida con acceso restringido; el sistema financiero debe además la reserva bancaria y bursátil. La información privilegiada es concreta, no pública, y un inversionista diligente la habría tenido en cuenta al negociar; usarla en beneficio propio o de un tercero puede constituir un delito. Si duda sobre el tipo de información a la que accede, el criterio de la guía es tratarla como confidencial y privilegiada.
En conflictos de interés, la guía es clara en el patrón: tener un conflicto es inherente a cualquier persona y puede surgir en cualquier momento; lo reprochable es tomar decisiones estando en esa situación. El patrón esperado es revelar la situación al área competente (habitualmente gestión humana, cumplimiento o auditoría interna), abstenerse de participar en la decisión y evitar acceder a más información o entregar información que pueda influir en quien sí decide.
Ejercicio de práctica
Ejercicio original: un operador participa en la elección de un proveedor de datos. Una firma finalista le ofrece una remuneración personal si resulta seleccionada, ajena al contrato laboral del operador. ¿Qué interés debe identificar y cómo debe actuar antes de intervenir en la elección?
Ver respuesta
Debe identificar la remuneración personal ofrecida por la firma finalista como un interés propio en el resultado de la selección. Debe revelarla al área competente de su entidad (cumplimiento, auditoría interna o gestión humana), abstenerse de participar en la decisión de selección y no acceder a información adicional del proceso ni entregar información que pueda influir en el resultado.
La remuneración condicionada crea un interés personal en el resultado de la elección del proveedor. El patrón de la guía es revelar la situación al área competente y abstenerse de decidir o influir en ese proceso. Esto protege la evaluación objetiva del proceso; no consiste en ocultar el incentivo porque la oferta parezca la mejor.
Fuentes oficiales: Guía de Estudio Ética e Integridad — AMV — Deberes hacia el cliente, conflictos de interés, información pública, confidencial y privilegiada
Inscripción en SIAMV, día del examen y activación
Todo el proceso de certificación se gestiona en SIAMV: registro, pago en línea y programación de la fecha; el ingreso tarde a la sala implica volver a pagar y reservar.
Antes del examen, regístrese o actualice sus datos en el SIAMV y pague el examen en línea —puede hacerlo usted o su entidad— desde esa plataforma, mediante el sistema de pagos PSE. Luego programe la fecha de presentación en el SIAMV. Dos días hábiles antes del examen, el AMV enviará al correo registrado la confirmación del lugar y la hora.
El día del examen, valide la hora y el lugar con anticipación y prevenga los tiempos de desplazamiento: por ningún motivo se permite el ingreso a la sala después del horario indicado, y llegar tarde implica realizar nuevamente el proceso de pago y reserva.
Después del examen quedan pasos que completan la certificación. Actualice la información laboral actual con la entidad miembro del AMV en el módulo correspondiente del SIAMV y acepte los términos y condiciones de antecedentes cuando el sistema lo notifique. Si los antecedentes arrojan alguna coincidencia, la validación puede tardar de 5 a 8 días hábiles. El sistema notifica a la entidad la vinculación del profesional y, una vez validados los antecedentes, la certificación pasa de estado Nuevo a estado Activo. Verifique que ese cambio ocurra.
Fuentes oficiales: Operador — AMV Colombia — Página oficial del examen de Operador: perfil, estructura, costos y proceso de certificación
Fuentes oficiales
Datos verificados contra fuentes oficiales en septiembre de 2026: